Franklin Green Target Income 2024 Fund

Vznikne přesně daný fond, do něhož se za peníze, které budou vybrané od investorů Franklin Templeton, nakoupí dluhopisy po celém světě z různých sektorů. Splatnost těchto dluhopisů bude blízká 5 letům, tedy blízká splatnosti celého fondu.

Fond bude investovat do High yield dluhopisů (dluhopisy s vyšším výnosem), korporátních dluhopisů a státních dluhopisů.

Není tu vyšší riziko?

Na základě analytického výběru portfolio manažer nakoupí do fondu diverzifikované portfolio dluhopisů (přes 70 titulů z 30 zemí a přes 15 sektorů), o nichž je přesvědčen, že jejich emitenti jsou schopni splácet své závazky.

Jde o širokou diverzifikaci tak, aby podíl na portfoliu na jednoho emitenta nepřesáhl 2 %.

Tím se sníží kreditní riziko v případě že některý z emitentů dluhopisů by měl v průběhu životnosti produktu problémy se splácením svých závazků. To je výrazná výhoda oproti přímé investici do korporátních dluhopisů, kde je riziko výrazně koncentrované (v případě pokud klient nakoupí dluhopisy od jednoho emitenta). Současně je důležitý monitoring finanční situace všech emitentů a okamžitá reakce (odprodání) dluhopisu v případě, že se finanční situace některého z emitentů zhorší.

Po skončení období úpisu se nakoupí dluhopisy do portfolia v rámci aktuální tržní podmínek a vypočte se výnos portfolia.

Příklad:

Aktuální výnos portfolia je např. 3,0 % p. a.

Z výnosu se odečtou roční poplatky, které jsou 0,75 % a současně si fond odkládá rezervu 0,2 % ročně. Výpočet je tedy následně 3,0 - 0,75 -0,2 = 2,05

Tedy bude oznámený roční výnos ve výši 2,05 %, který se bude vyplácet každý rok vždy k datu výročí vzniku produktu.

Rezerva, kterou si bude fond Franklin Green Target Income 2024 tvořit ve výši 0,2 % ročně, bude určena na krytí možných ztrát v případě, pokud některý z emitentů dluhopisů nebude v průběhu životnosti fondu schopen splácet své závazky a cena těchto obligací klesne.

Snaha po uplynutí 5 let je přinést klientovi zpět vložený kapitál a k ochraně kapitálu slouží právě tato rezerva.

V případě, že žádný z emitentů nebude mít problémy se splácením závazků a nedojde k defaultu, kumulované rezervy (která bude průběžně úročena) se vyplatí spolu s posledním kupónem při splacení produktu.

Poslední výplata kupónu tak bude 2,5 % + 1 %.

Jasně komunikovaný očekávaný výnos, který je ročně vyplácen klientovi přímo na účet.
Fond Franklin Green Target Income 2024 vzniká na přesně stanovené období 5 let. Jednoduchá konstrukce fondu složena z dluhopisů, která se v průběhu životnosti fondu prakticky nemění.
Současně je spojený s nižším rizikem oproti tradičním fondům. Čím se blíží fond ke své splatnosti, tím je méně náchylný na riziko pohybu cen dluhopisů.

Je určen pro klienty, kteří chtějí investovat jednorázovou investici. Současně chtějí mít přesně stanovenou dobu investování a chtějí získat atraktivní výnos. Vzhledem k potřebě zahrnutí příjmu do daňového přiznání je fond určený pro větší investice a klienty, kteří si podávají daňové přiznání.

Roční vyplácení výnosů je to, co hledají klienti, kteří si kupují dluhopisy (přesná doba splatnosti a roční výnos). Roční vyplácení výnosů působí i psychologicky a klient už po jednom roce vidí, že fond funguje.

Portfolio fondu Franklin Green Target Income 2024 je denominované v EUR, nebo jsou dluhopisy zajištěny do EUR. EUR třída je následně zajištěna do české koruny.
Toto zajištění se týká celé jistiny, kterou klient vkládá do fondu.
Výplata výnosů není následně měnově zajištěna. Například, pokud česká koruna vůči euru posílí, vyplacený výnos bude nižší. Naopak, pokud česká koruna vůči euru oslabí, výnos bude vyšší.

V procesu zajištění se budou rolovat měsíční měnové forwardy tak, jak se aktuálně dělá i pro jiné stávající fondy Franklin Templeton, které mají třídu zajištěnu do české koruny.
Náklady na zajištění jsou dané velikostí úrokového diferenciálu mezi oběma měnami. Aktuální úrokový diferenciál mezi českou korunou a eurem umožňuje zajištění bez nákladu, dokonce může přinést ještě setiny procenta zisku pro klienta.

Snaha fondu o splacení vložené částky při splatnosti je cílem, není to však garance. Podobně jako u nákupu dluhopisu je riziko spojené primárně se schopností emitenta dodržet své závazky a splatit kupony a jistinu.
Široká diverzifikace, vyběr kvalitních titulů a průběžný monitoring portfolia nám v případě fondu snižuje toto riziko na minimum. Manažerský tým řídí i standardní High Yield fondy a v rámci tohoto portfolia bylo během posledních 10 let jen 5 případů defaultů a z toho byly jen tři případy emise v EUR. Riziko se dá snížit, ale ne úplně eliminovat. Na to je současně vytvořena rezerva, jejímž cílem je pomoci při ochraně kapitálu (detailněji popsáno v této odpovědi).